Český trh je zatím stabilní, ale nebude odolávat věčně

Z Řecka se opět po roce stává jedno z hlavních témat na finančních trzích. Na těch panuje již více než měsíc a půl viditelná nervozita, která přispěla k tomu, že se jen v Evropě akciové indexy propadly od začátku května o sedm procent, zatímco evropská měna na páru s dolarem ztratila během stejného období více než tři procenta ze své hodnoty. Náladu na trzích nijak nezvedají ani slabá data. Ta přicházejí z obou stran Atlantiku a naznačují, že zejména Spojené státy může čekat v druhé polovině roku citelné zpomalení. I proto začaly v poslední době výrazně klesat ceny průmyslových komodit, když například ropa jen v minulém týdnu spadla o osm dolarů na 93 dolarů za barel.

Dluhová krize, jejíž řešení je stále v nedohlednu, a zpomalující americká ekonomika, jsou tak zatím hlavními tématy, které brání světovým akciím navázat na růstový trend, ve kterém se držely do začátku května. Již brzy přitom obchodníkům přibude třetí důvod k obavám. Tím je konec druhého kola kvantitativního uvolňování (QE2), který je naplánován na příští týden a může vést k dalšímu růstu výnosů na dluhopisovém trhu, což je nyní asi to poslední, co si dluhovou krizí zasažené trhy přejí.

Co z toho plyne pro Česko? Česká ekonomika, akciový a dluhopisový trh i koruna zatím turbulence z posledních týdnů pociťují jen částečně. Index PX sice od května ztratil více než tři procenta, koruna ale zůstává silná a výnosy z desetiletých státních dluhopisů dokonce klesly ze 4,07 procenta na 3,80 procenta. Česko zatím zůstává ostrůvkem stability, který je ale příliš malý na to, aby bez ztráty kytičky přežil i další příliv negativních dat z USA a Evropy a prohlubování nedůvěry na evropském trhu s dluhopisy.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 6. 2011.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Přemysl Nevlud - LUTHERUS

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.